2026年一季度，我国出产供给增加加速，市场需求继续改善，市场价钱暖和回升，高质量成长向新向优，新动能快速成长，经济实现优良开局，彰显强大韧性和活力。同时，外部形势愈加复杂多变，国内供强需弱矛盾仍然凸起，经济向好根本仍需巩固。接下来，要精准无效实施愈加积极的财务政策和适度宽松的货泉政策，强化积极财务政策稳增加、调布局的感化，统筹破解成长难题，以提振消费为焦点激活经济增加内活泼力，不竭巩固拓展经济稳中向好态势。第一，一季度中国经济取得优良开局。初步核算，按不变价钱计较，同比增加5。0%，次要目标好于预期。此中，第一财产添加值同比增加3。8%，对经济增加贡献率为2。6%；第二财产添加值同比增加4。9%，对经济增加贡献率为34。1%。出格是工业添加值同比增加6。1%，拉动经济增加1。9个百分点，占P的比沉为30。9%。工业中的制制业添加值同比增加6。3%，高于其他工业门类。第三财产添加值同比增加5。2%，对经济增加的贡献率为63。2%。第二，市场发卖有所加速，办事消费增势较好。一季度，社会消费品零售总额接近13万亿元，同比增加2。4%。一方面，必选消费韧性较强。限额以上单元粮油食物类零售额同比增加10。0%，连结相对不变。另一方面，部门可选消费较着改善。正在“以旧换新”政策带动下，限额以上单元通信器材类、文化办公用品类商品零售额别离增加20。8%和9。3%，可选消费还呈现“糊口化”特征。此外，村落消费好于城镇消费，城乡差距进一步缩窄。一季度，村落消费品零售额和城镇消费品零售额别离增加3。1%和2。3%。办事消费较强，网上消费成长势头向好。一季度，办事零售额同比增加5。5%，增速取2025年程度持平。一季度，网上商品零售额增加7。5%，占全社会消费品零售总额的比沉为24。8%。第三，制制业投资稳步回升，工业出产增加加速。一季度，制制业投资同比增加4。1%，对投资和经济增加构成拉动感化。高手艺制制业投资同比增加5。2%，其入彀算机及办公设备制制业投资增加28。3%，航空、航天器及设备制制业投资增加19。0%，电子及通信设备制制业投资增加6。6%。制制业投资增速加速取企业投资盈利改善、货泉金融较为宽松等要素相关。从工业添加值来看，一季度全国规模以上工业添加值同比增加6。1%，规模以上配备制制业添加值同比增加8。9%，显示配备制制业“压舱石”感化凸显。从先行目标看，制制业景气宇有所好转。3月份制制业采购司理指数（PMI）为50。4%，比上月上升1。4个百分点，显示制制业景气程度回升。从需求端看，新订单指数为51。6，显示市场需求景气程度较着改善；从出产端看，出产指数为51。4，采购量指数为50。9，表白制制业出产勾当加速；从价钱端看，原材料购进价钱指数为63。9，出厂价钱指数回升至55。4，表白制制业遭到较为严沉的输入型价钱冲击；从企业规模看，大型企业PMI为51。6%，表白大型企业经济韧性较强，中、小型企业PMI别离比上月上升1。5个和4。5个百分点，景气程度较着改善。第四，根本设备投资较着回升，对经济构成无力支持。一季度，根本设备投资同比增加8。9%，增速超出跨越全数投资7。2个百分点，拉动全数投资增加2。7个百分点。次要得益于三方面要素：一是“十五五”开局之年严沉项目集中开工，“两沉”项目开工扶植有序推进；二是超持久出格国债和处所专项债的刊行利用加速，此中专项债资金较多投向市政和财产园区根本设备、交通根本设备、保障性安居工程等；三是新型政策性金融东西大幅扩容，无效弥补了严沉根本设备项目本钱金缺口，而且撬动社会本钱配合参取严沉项目扶植。第五，进出口商业快速增加，制制业强劲合作力支持出口。一季度，中国出口总值9774。9亿美元，同比增加14。7%，远超市场预期。分布局看，广东、江苏、浙江、上海、山东合计贡献跨越六成的进出口增量；以人平易近币计价的配备制制业产物占出口总值的比沉跨越六成，科技立异属性日益加强，机电产物和新能源财产的全球合作力提拔。一季度进口总值7131。6亿美元，同比增加22。7%，内需驱动进口增速回升，表里需增加愈加平衡。中国出口增加是外部需求回暖、国内财产配套系统完整、企业从体立异动能等多方面要素的分析反映。中国制制业产能充沛、质量优秀、价钱实惠、市场顺应能力强，分歧条理的出产和消费需求。同时，泛博中国企业提高“出海”能力，鞭策财产全球化，也鞭策了出口改善。第六，市场价钱延续改善态势。一季度，居平易近消费价钱指数（CPI）同比上涨0。9%，涨幅比上年四时度扩大0。4个百分点。扣除食物和能源价钱后的焦点CPI同比上涨1。2%，显示物价下行压力有所削弱，形势进一步好转。一季度，工业出产者出厂价钱指数（PPI）同比下降0。6%，降幅继续收窄。受国际大商品价钱快速上行、国内部门行业供需关系改善等要素影响，3月当月PPI环比上涨1。0%，同比上涨0。5%。第七，社会融资规模布局优化。一季度，我国社会融资规模增量累计为14。83万亿元，处于汗青同期较高程度。我国贷款规模连结合理增加，信贷布局持续优化；本钱市场扶植取得前进，间接融资占比显著提拔。截至3月末，我国广义货泉（M2）同比增加8。5%，比上年同期高1。5个百分点，表现货泉政策的适度宽松和支撑性立场，为实体经济营制了优良的货泉金融。本年一季度，财务收入平稳增加，收入靠前发力，财务出入运转开局优良。此中，一般公共预算收入较着增加，一般公共预算收入进度为近5年最快，收入布局更强调“投资于人”。第一，一般公共预算收入增幅高于过去3年同期程度。一季度，全国一般公共预算收入61613亿元，同比增加2。4%，高于过去3年同期程度。从央地布局看，地方一般公共预算收入24991亿元，同比增加2。7%；处所一般公共预算收入36622亿元，同比增加2。1%。税收收入方面，一季度全国税收收入48505亿元，同比增加2。2%。次要得益于工业办事业增加、工业出产者出厂价钱回升等要素。分税种来看，前五大税种别离是国内、企业所得税、小我所得税、国内消费税和进口货色和消费税，合计占税收比沉超九成。此中，同比增加4。9%，显示我国国平易近经济轮回趋向向好，特别是物价回升带来较多积极影响。第二，一般公共预算收入进度为近5年最快，收入布局更强调“投资于人”。一季度，全国一般公共预算收入为74706亿元，同比增加2。6%，收入进度为近5年最快。此中，地方一般预算本级收入9149亿元，同比增加4。9%；处所一般公共预算收入65557亿元，同比增加2。3%。财务收入规模扩大、收入进度加速，表现出积极的财务政策靠前发力。从收入布局来看，“投资于人”的平易近生收入增速快于基建类收入，如社会保障和就业收入同比增加9%；卫生健康收入同比增加12。1%。从经济学视角看，“投资于人”合适当前我国经济特征。研究表白，平易近生收入出格是面向中低收入群体的转移领取，对消费的拉动效应显著高于保守基建投资。保守基建投资颠末数十年高强度堆集后边际报答递减，而平易近生收入的消费乘数效应更为显著。因而，向中低收入群体发放的育儿补助、养老金调整等间接添加可安排收入，为消费收入的比例远高于其他群体。一季度“投资于人”的政策结果，对消费的提振效应将正在后续季度逐渐。当前我国经济苏醒态势稳步向好，高质量成长的动能持续储蓄积累。面临经济运转中的一些坚苦和挑和，要用好用脚宏不雅政策，深切挖掘内需潜力，进一步巩固经济持续稳中向好的根本。第一，提振消费是推进我国经济增加的环节，从收入、预期、精准施策促消费。一是研究居平易近收入增加政策，鼎力成长出产性办事业取糊口性办事业，提拔单元P的就业吸纳弹性。二是完美社保、医疗、养老的社会福利机制扶植，加速构成社会平安网，加强居平易近消费决心，提拔居平易近消费倾向。第二，宏不雅政策仍需连结积极发力，鞭策经济稳中有进。一是面临国内供强需弱矛盾，宏不雅政策仍需延续积极基调，避免政策力度削弱，更要避免政策过早转向。财务政策愈加积极，货泉政策连结适度宽松，多措并举支撑消费转暖、投资回升。二是针对上逛跌价对中下逛的成本传导和利润挤压的环境，考虑实施布局性降成本政策，阻断上逛成本中下逛企业利润。对议价能力偏弱的下逛制制业、办事业及中小微企业实施定向减税降费，第三，精准无效实施愈加积极的财务政策。积极的财务政策有帮于拉动经济增加，需求侧阐扬逆周期调理感化，供给侧阐扬调布局感化。一是总量层面，支撑扶植强大国内市场，惠平易近生和促消费、投资于物和投资于人慎密连系，实现消费取投资的良性轮回。二是布局层面，通过财务政策定向支撑成长新质出产力，加速高程度科技自立自强，加大保障和改善平易近生，推进村落复兴，鞭策区域协调成长，鞭策绿色全面转型。（做者：闫坤系中国社会科学院财税研究核心副从任、研究员；张晓珉系中国银行间市场买卖商协会项目从管）。
